双 11 整体 GMV 增长依旧强劲，技术赋能，电商仍是零售发展重要助推力，有望传统零售，提升商品整体流通效率。 主要平台双 11期间销售额达到 2540 亿元， 其中手机移动端占比约 91.2%，总计产生包裹 13.8 亿个。2017 年阿里双 11 实现 GMV1682 亿元，相对去年 1207亿元同比增长 39%。 技术、大数据成为电商发展的重要驱动力，有利于整体商品流通效率的提高， 为电商乃至实体商业的发展创造动力。
品牌崛起、消费升级势不可挡， 2017 年双 11 有 167 家品牌单日销售额超过亿元， 阿里双 11 流量更多向国际大牌及线下知名品牌倾斜，关注有核心竞争力及资源的龙头品牌及相关服务商。 从类目上来看， 3C 及美妆类目线%。 品质消费崛起，阿里电商收入增长更多来源于质的提升而非量的提高。 国际一线品牌线上销售提升明显， 电商代运营发挥重要作用。
整体电商格局上，天猫+京东依旧保持相对垄断状态， 二者总市场份额略有下降，垂直自营电商平台崛起不可小觑。 网易考拉海购在跨境进口电商平台市场份额上依旧保持领先，双 11 交易额增长超过 4 倍。
新零售成为不可逆转的潮流， 线上线下打通数据、流量、供应链，重构人、货、场， 提升产业链效率。 阿里新零售布局加速推进， 继参股苏宁、三江购物、联华超市、私有化银泰商业、参股新华都之后，拟战略性入股超市龙头高鑫零售，实现共赢。
我们认为，拥有核心资源及竞争力、积极拥抱新零售的超市、百货传统零售公司，有望不断提升商品流通效率及客户体验，契合消费升级需求，提升市场份额，获得价值重估。同时，继续坚定看好高效率电商玩家的投资主线， 关注阿里、京东及 A 股的南极电商、跨境通；看好电商增长的潜力，新技术对传统零售的重构， 新零售的发展， 维持对零售行业增持评级。
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