11月12日，由中国国际期货股份有限公司主办的“2018中国国际期货云南省天然橡胶产业链调研活动”在云南省昆明市万达双塔南塔65层云中会客厅正式启动，活动历时4天，取得了成功。本次活动作为中国国际期货一直在努力的：“走进产业、服务产业”项目中的一环，得到了参团嘉宾的高度好评。
作为中国成立最早的期货公司之一，中国国际期货有限公司利用多年在行业中积累的经验，积极参与到“一带一”历史性的发展之中，积极响应国家战略部署，在国内业务规划，国际业务经验和人才储备上进行布局，以高端产业论坛的形式走进产业企业，为实体经济提供专业金融服务。
2017年5月18日，由中国国际期货股份有限公司携手云南农垦集团、上海期货交易所和中国天然橡胶协会共同主办；大智慧私人国际有限公司、新加坡交易所大力支持；中国国际期货股份有限公司云南分公司承办的第二届（2017）云南橡胶产业发展（国际）论坛在云南省昆明市万达广场文华酒店隆重召开。来自国内外及橡胶行业上下游600余人嘉宾参会。（回顾会议内容请点击此处查看历史文章：中国国际期货利用产业优势 践行“一带一”战略）
1.成本成为胶价抗性支撑因素在此次西双版纳的调研过程中，我们了解到，过去三年，可以用来形容橡胶市场，今年只能维持不亏损。从生产成本上来看，胶水价格为主要生产成本，工厂从中间商收购价约为10元/公斤=10000元/吨。此为主要原材料成本，加上制造费用、管理费用等成本1500元/吨，运到昆明的运费200元/吨，最终价格约为10000+1500+200=11700元/吨。在西双版纳地区，当橡胶现货价格在 15000 每吨左右可以维持橡胶产量的稳定，如果价格低于13000 每吨，橡胶种植企业将面临亏损。从跟胶企管理人员的座谈中得知，由于目前因割胶收入微薄，胶农仅能维持温饱，因此对于胶林投入都在减少，相应的也有影响到胶树的出胶量和胶水干含量，而低质量和低产量的胶水，也难以卖上相对良好的价格。在走访的过程中，企业管理人员均有相同的感慨：目前橡胶价格低，挤压胶水收购利润，因此胶水收购价低，胶农的产量相应降低。除了橡胶现货价格低迷影响胶农割胶积极性外，今年版纳地区下雨时间长，胶水供应紧张，造成了工厂产量受限，其中我们走访的一家国有胶企表示，他们年产8000吨的生产任务可能无法完成。同时，该区域加工厂较集中，胶水需求量大，因此胶水较为抢手。不过，胶企对天橡胶价格依然有所憧景，他们表示未来三至五年，预计有将近30%的橡胶林面临伐木替换，如果价格继续下跌，换种其他经济作物比如香蕉的可能性就很大。目前企业也在积极进行进行智能化研发，同时对产品进行技术更新，研发新品种，提高产品品质，积极应对20 号胶带来的挑战。橡胶行业成本的管控是重点，竞争永远存在。未来三、四年对橡胶行业持乐观态度。
9月中旬美联储延续加息势头，使得外围市场风险加剧，而近期美国中期选举尘埃落定，未来两年美国将由两党治理，由于市场预期特朗普将遇阻力，美股的大幅下挫，引发市场避险情绪，从而拖累大商品下行。
在高库存和需求无明显利多的背景下，期货向现货回归，另外，由于1811合约到期之前，面临老仓单不能交割的将转注销为现货，2017年的老胶仓单预计还有近30万吨，其中全乳有近20万吨的量，造成盘面期现回归压力较大，基差升水进一步向缩小。
天然橡胶的下游消费主要是轮胎，其中大部分用于制造重卡车胎，但10月我国重卡市场销售7.9万辆，环比9月上升2%， 同比下降14%，回落幅度稳定。
从国内汽车销量来看，9月同比-14%，10月累计同比-23%整体表现较差。汽车经销商库存整体处于高位。国内汽车总体消费显示出疲弱迹象。
由于轮胎产品出口退税增加和欧盟大幅调降自中国进口卡客车轮胎税率利好轮胎行业，9月轮胎出口同比+10.8%，放量增长。但特朗普的贸易立场短期或难有改变，7月出口同比-2%，降幅减小，反应到8月美国从中国进口乘用胎和卡客车胎同比+4.3%和18.7%;8月出口大幅降低，同比-15%，是对9月美国第二批350亿25%关税的提前保守反应；实际9月初350亿产品关税并未影响轮胎，而第三批2000亿10%关税包含轮胎低于25%的预期； 贸易条件仍将成为明年全球经济的不确定因素。
10月底国内全钢胎市场表现尚可，部分地区仍有冲量带动，以山东地区为例，轮胎厂开工率的回升显示出近期消费旺季的特征，但近期新补货量不多，更多以消化库存为主。随着雪地胎订单结束，厂家开工可提升空间或有限。
国内半钢轮胎市场交投尚可，10月底价格政策暂无新的调整。四季胎销售相对稳定，虽然前期冬季胎销量有所增加，但是销售周期已逐步缩短。另外，当前代理商整体库存有所增长，但是幅度不大。
本次调研活动的特约随团嘉宾胆怯先生也给出了他对2019年宏观和2019年天然橡胶行情预判如下：
至此，本次“2018中国国际期货云南省天然橡胶产业链调研活动”告一段落，感谢您的关注与支持，后期我们将推出更多的精彩活动，敬请期待……
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