USDA报告利空 豆粕逼近年内新低周三早盘沪镍、铁矿石领跌商品。周二USDA对美国和全球大豆库存的预估高于市场预期，连豆粕逼近年内新低，持仓继续升高。
宏观：昨日美国股市第二天下跌，债券跌势波及股市。标普500指数收盘下跌6.21点或0.29%至2099.12点。数据方面，美国3月JOLTS职位空缺499.4万，不及预期的510.8万，2月数值从513.3万修正为514.4万。联储行长Williams支持提前加息，称每次FOMC会议均有可能加息；并指出如果开始加息后经济转向恶化，会重返零利率。欧洲方面，希腊未具名官员援引总理齐普拉斯周二讲话称，欧元集团周一会谈结果显示谈判出现重大进展，希腊已尽可能多地采取额外措施，红线仍是员工、退休人员以及工薪家庭。有消息称，欧盟正在考虑希腊退欧一旦发生的应急计划；而欧洲央行再次上调希腊银行业的紧急流动性援助上限11亿欧元至800亿欧元。目前来看，希腊债务问题仍需要进一步谈判，但违约退欧概率仍有限。
国内方面，国家统计局发言人盛来运表示，4月经济运行仍处于合理区间，扩大出口难度较大；4月规模以上工业企业增加值增速略高于上月；1-4月基础设施投资同比增长20%以上，实际使用外资金额同比增长11.1%。今天下午1:30国家统计局将公布4月工业增加值、零售销售及1-4月固定资产投资数据。市场普遍预期将好于上月，工业增加值料同比增长6%，高于3月的5.6%；零售销售料增长10.4%，高于3月的10.2%，相关数据需重点关注。
镍：隔夜伦镍震荡收涨14300美元/吨，涨30美元/吨或0.21%，最高14335美元/吨，最低14020美元/吨。沪镍1507夜盘低开高走收回部分跌幅，最终收113050元/吨，跌220元/吨或0.19%，最高113370元/吨，最低111420元/吨。隔夜欧美股市下跌，德债收益率大涨，欧元大涨，原油受提振。纽约联储杜德利称加息或主要货币汇率。行业方面，国家气象局宣布厄尔尼诺已经出现，称厄尔尼诺已到达太平洋热带地区，今年或将成为史上最热的一年，亚洲天气或将异常炎热，镍供应端或许受此影响而收紧。国有研究机构在2015年中国镍铬产业高峰论坛上表示，镍基本面趋向健康，主要基于全球镍供应量下降、中国镍铁新建项目投产放缓以及全球供需或转向短缺等可能支撑镍价上行的因素。广东省阳江口岸4月份迎来镍矿进口高峰，当月累计进口菲律宾镍矿13批次，重量70.3万吨，同比、环比增幅分别高达1200%和1173%。 根据光大期货调研，目前可供交割的电解镍数量或每月不到3000吨。现货方面，期镍回调，金川镍现货成交较无锡主力合约升水维持在4200元/吨，金川公司高价出可交仓的现货，新货和市场流通现货价差在1500元/吨左右，下游看空行情，暂不接货。盘面上看，近期伦镍震荡调整的概率较大，沪镍短期看调整、之后震荡上扬的概率较大，等待趋势性入场机会，近期关注上期所交割制度的动态。
油脂：CBOT大豆期货隔夜下跌至近一个月最低，因USDA对美国和全球大豆库存的预估高于市场预期。USDA预计，2015/16年末美国大豆结转库存将膨胀至5亿蒲式耳，如果实现，将创九年高位，高于2014/15年末的3.5亿蒲式耳；2015/16年全球大豆结转库存将为9，622万吨，高于市场平均预期的9，517万吨，且高于2014/15年末的8，554万吨。数据公布后，大豆及豆粕大幅下挫，豆油跌幅相对较小。BMD毛棕油期货昨触及五周高点，受马币走弱及出口需求强劲的提振。内盘油脂昨表现谨慎，以小幅调整为主，夜盘豆棕延续高位震荡。现货方面，截至5月12日，国内港口大豆库存为521.2万吨，继续小幅攀升；豆油商业库存为62.265万吨，较上周同期的61.863万吨增加0.65%，较去年同期的106.49万吨降41.53%，预计5月中旬后随着油厂开机率提升，豆油库存将缓步增加。国内棕油港口库存较前期略有下滑至40万吨，国内外油脂出现顺价令进口商增加远期采购，而在融资油进口大量减少及天气转暖有助于棕油消费的情况下，棕油港口库存增加程度或有限。整体上，短期油脂基本面暂无明显变化，一方面受低位库存支撑；另一方面，下游消费利好有限，对后期原料大量到港的预期仍继续油脂上行空间。盘面上，USDA、MPOB两份报告均显利空，但油脂表现相对坚挺，短期亦无更多利好迹象，寄望消费回暖，或以高位震荡为主，区间滚动操作。
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