PPP行情蓄势待发，首推园林+PPP：1)园林/PPP龙头中报喜人，证伪质疑，园林/PPP中报可期：
①8月11日，东方园林发布半年报，2017年H1实现营收/净利/扣非净利49.84/4.68/5.86亿元，同比增长70.8%/57.4%/129.4%，大幅超预期，主要系PPP订单加速落地所致，我们认为园林龙头的内生增长超预期高增印证园林+PPP景气度，了市场对于PPP的，市场的悲观预期或将扭转;
②2017H1公司实现收款37.3亿元，收现比维持在75%的较高比例，高速扩张中经营性现金流维持正流入，市场上关于园林/PPP的回款不佳质疑证伪;
③从订单来看，2017年上半年铁汉生态70亿元(+49%)/龙元建设170亿元(+43%)/棕榈股份107亿(去年同期仅中标5亿);业绩预告来看，棕榈股份预增61%，文科园林预增50%——80%，美尚生态预增50%-75%，龙元建设中报预增70%-80%，PPP核心标的中报可期;
2)订单高增再证园林业高景气度：上周东方园林中报17.2亿PPP项目，铁汉生态预中标10亿PPP项目，岳阳林纸签署50亿框架协议(含七彩森林PPP项目)，核心标的订单情况再证园林+PPP景气度;
3)①首推PPP+园林：东方园林/铁汉生态/美尚生态/岳阳林纸，关注：乾景园林/棕榈股份/蒙草生态;此外可关注②PPP+设计：中设集团/苏交科;③PPP+轨交：腾达建设/隧道股份;④推荐PPP平台公司：龙元建设;⑤推荐PPP+智慧城市：达实智能。
推荐：